大跌後為何仍需堅持定期扣款的理由

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大跌後為何仍需堅持定期扣款的理由

我們曾經說過，定期定額投資法的精神其實是「長期攤平成本法」，利用制度性的方法強迫自己在套牢的時候，還能夠持續不斷的攤平成本。這種投資方式之所以能夠成功，卻是跟股價的特性有密不可分的關係。

股市有一些特性不可不知，以投資人可能面臨的最大損失來衡量，不論是在多頭或空頭市場，做空的風險永遠大於做多，因為做多是先買進再賣出，手上擁有的是現股，等待的是賣出的時機；而作空是先借股票賣出再買進回補，手上擁有的現金，等待的是買進回補的時機。

做多你的風險有限，看對方向股價一路上漲，享受股價增值的樂趣，看錯方向股價一路下跌，如果是融資買進，假設融資比率100%，也就是你有50萬自備款，可以再借50萬合計100萬元買股票，這種情況下就算股票價格跌到 0，你最大的損失就是這100萬元。但是，如果你是做空，股價下跌你自然是獲利，萬一股價上漲你又買不回來，那麼你的風險將非常大，在大多頭市場時，股價可能從10元漲到100元，你的風險難以估計。

當然這是極端的情形，但舉這個例子的目的是要告訴各位，股價本身有些特性一定要了解。我們先假設基金的投資績效等於大盤指數的漲跌幅，這意思也就是你買到了1個跟指數完全同步的指數型基金，所以你的基金績效只要看大盤的漲跌幅就對了。