定期定額投資法的真義-----定期不定量

發佈日期 : 2013年10月27日 撰文 :William Wang
文章編號: 3580

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假設你從05年6月第一個營業日開始第一次扣款,一直到07年的2月,一共扣款21次。如果你用的是第1種的定期不定量投資法,你每次買到的單位數是以1130.8元去除以指數(假設基金的淨值就是指數),經過21個月之後,你合計以23747.6元的總成本買到了16.863單位,而最後1天的指數收盤價是2785.43,以這個收盤指數乘以買進單位數,你最終日的資產總額為46,973元(因為小數點有效位數的問題,乘出來的數字有點誤差),一共賺了23,225元,換算成報酬率為97.8%。

如果你用的是第2種定期定量投資法,你每次買進1單位的指數,扣款日時指數是多少點,那你就花了跟指數點數相同的錢。經過了21個月之後,你合計以32151.1元的總成本買到了21個單位,以最後1天的收盤指數乘以買進單位數,你最終日的資產總額為58,494元,一共賺了26,342元,換算成報酬率為81.93%。

從這個試算的結果我們可以知道,傳統的定期定額,也就是定期不定量投資法,在指數上漲的多頭行情時可以獲得比較低的平均成本,因為那是指數高的時候買得少,而指數低的時候買得多的緣故;即使是在指數下跌的空頭行情時,這個方法一樣可以得到比較低的平均成本。因此我們如果是要計算報酬率的話,定期不定量法的報酬率一定高於定期定量法,這是無庸置疑的。

然而如果我們在意的是獲利的金額而不是比率的話,那麼用定期不定量的方法就不見得比較划算,因為這種方式投入的總成本比較小,就算有比較高的報酬率,但獲利金額的絕對值不一定會比較高。不過這種推論的前題,必須是在指數持續上漲的多頭市場時才會有效。

本文經原作授權轉載, 作者為保險雲世代聘任講師, 更多William的資料請參考 【William 的經濟學與技術分析世界】。



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